「蛇吞象」上演!這家中國企業15.88億美元收購了日本高田

2018年04月13日     1,549     檢舉

均勝電子4月12日發布公告稱,子公司均勝安全系統(JSS)收購日本高田資產實現順利交割,這次收購價格為15.88億美元。

均勝電子的這次成功收購,堪稱「蛇吞象」。業內人士稱,這次成功收購將進一步改寫中國汽車零部件企業在國際市場的地位。均勝電子也真正成為全球汽車安全領域的巨頭,其全球市場份額占到第二位。

據介紹,在高田公司進入破產程序後,均勝安全與在北美、日本、歐洲和其他地區(包括中國)按當地法律程序分別收購高田公司除PSAN業務以外的主要資產。均勝安全與全球主要整車企業完成系列補償和免責協議及重組支持協議的簽署,保證本次資產購買與高田安全氣囊召回事件的風險隔離及未來訂單的可持續性。

寧波均勝汽車電子股份有限公司董事長王劍峰表示,

「高田的順利交割標誌著均勝安全系統的形成,整合了全球原先KSS和高田的平台,統一了公司的組織和使命。對於這樣的合作十分激動,我們將共同致力於提供優質和可靠性的安全解決方案,以推動下一代全球汽車出行技術的發展。」

質量缺陷給日本高田「致命一擊」

隨便在路上找一輛車,安全氣囊系統都有可能是高田提供的。如此大名鼎鼎的汽車安全供應商——日本高田落幕了。

公開資料顯示,日本高田是一家全球領先的汽車安全系統製造商,成立於1933年,總部位於日本東京,在日本東京證券交易所發行上市,其主要產品包括汽車安全帶、安全氣囊系統、方向盤、主動安全電子產品及其他非汽車類安全產品。

高田從1960年開始進入汽車安全領域生產汽車安全帶,並逐漸將業務擴大到其他汽車安全類產品,如安全氣囊,方向盤等。高田通過全球領先的平台為客戶提供整套的汽車安全產品,與日本、北美和歐洲所有主要的汽車企業,諸如寶馬、奔馳、大眾、福特、通用、豐田、本田和尼桑等都有長期穩定的合作關係。據悉,高田目前在全球20個國家擁有56個生產基地,全球員工約46000名。2016財年,高田的營收達到64億美元。

由於氣體發生器設計瑕疵,高田問題氣囊至少造成全球17人死亡、超過180人受傷。召回涉及全球約1億台安全氣囊,包括福特、大眾、特斯拉等19家汽車企業。持續不斷的召回以及賠償令高田不堪重負,不得不申請破產保護。過去十年,高田的營收規模在250億~400億元人民幣之間,2016年實現營收409億元。2015年以後,受到產品召回影響,凈利潤下滑較大,凈利率約5%。可見,體量再大的巨擘承受不了因產品質量問題引發的多米諾效應帶來的影響。

日本高田只能以破產出售終了。

中國新貴趟出一條買買買的發展路線

提升「中國製造」在全球產業中的話語權,一直是均勝電子追求的目標。

之前,汽車電子是歐、美、日等已開發國家壟斷的領域。為了改變這一狀況,均勝電子通過併購融合不斷尋求突破之路。

在追求汽車產品「更安全」、「更智能」和「更環保」的戰略推動下,2011年至今,均勝電子先後收購了德國普瑞、德國群英(quin)、美國KSS以及德國TS公司等。

2016年3月,均勝電子以9.2億美元收購美國公司KSS。KSS主營業務包括主動安全、被動安全和特殊產品三大類別,汽車安全業務全球市場占有率7%,全球排名第四位。2016年KSS成為特斯拉的供應商,並進入日系鈴木、日產雷諾供應鏈。自主品牌方面,在上汽、長安的基礎上拓展了吉利、廣汽、北汽等作為其供應商。2016年,KSS累計新增訂單近50億美元,其中超過4成來自亞洲市場。

為了進一步提升均勝電子在全球汽車供應鏈中的地位,完成對美國KSS的收購後,均勝電子進入汽車安全供應商領域,又將目光瞄準了破產保護中的日本高田。歷經兩年的漫長談判,今天,終於完成了對高田的收購,KSS和高田將占據全球汽車安全27%的市場份額。

這次收購日本的高田公司是一次里程碑式的突破。通過這些國際併購,均勝電子走出了一條外延式發展之路,實現了技術轉型升級、產業國際化和資本平台突破三大飛躍。目前,均勝主營核心業務涵蓋智能駕駛、安全駕駛和新能源汽車電子等附加值較高的領域,在技術和創新上形成了獨特的發展優勢。均勝電子已經成為全球汽車產業中一股不可忽視的中國力量。據推算,均勝電子2017年銷售額有望達到250億元左右。

改寫汽車安全市場格局

根據公開數據,全球汽車安全市場規模241億美元。其中,被動安全市場規模217億美元,主動安全24億美元。有專家預計,到2018年全球安全市場將增長到284億美元。其中,中國汽車安全市場規模達到58億美元,年復合增速7.5%。

由於行業技術壁壘高、汽車對安全的穩定性要求苛刻,全球汽車安全市場份額較為固定和集中。過去很長一段時間,有四家公司壟斷全球的汽車安全市場。其中,瑞典奧托立夫、日本高田、美國TRW、KSS市占率分別為39%、20%、17%、7%,行業呈現壟斷競爭的市場結構。

業內人士分析稱,在均勝電子對高田氣囊收購完成後,全球汽車安全氣囊市場將改寫為三分天下的格局,KSS整合高田後市場份額將接近奧托立夫,話語權進一步增強;同時實現產能擴充,並有望進入日本市場和日系整車企業供應鏈體系。

目前,汽車安全業務已經成為均勝電子的主營業務。均勝電子表示,通過本次收購,公司成為全球汽車安全行業領導者之一,資源、業務和客戶全球分布更加均衡,面對全球宏觀和行業波動時的抗風險能力得到進一步增強。同時,將進入日本市場和日系整車廠商供應體系,提升公司在全球汽車供應鏈中的地位,成為全球領先的汽車安全系統供應商。

根據初步測算,收購高田後,均勝電子的銷售額將達到600多億人民幣,安全產品的銷售額也將達到70多億美金。在全球汽車零部件百強榜上,均勝電子也將位列前三十。在全球汽車零部件百強排行榜上,首次有中國企業能夠擠進前三十。

均勝電子在多年來的外延式發展過程中,對併購企業的整合已經頗具經驗。值得注意的是,在未來自動駕駛汽車的大潮中,汽車安全市場的潮流必然轉向主動安全領域。

在記者看來,整合高田之後,如何在汽車電子和主動安全領域構建技術壁壘,是均勝電子需要考慮的問題。